최근 정부는 「MSCI 선진국 지수 편입을 위한 외환·자본시장 종합 로드맵」을 발표하였다. 이는 우리 자본시장의 숙원 사업인 선진국 지수 편입을 향한 고무적 행보이다. 이번 로드맵에는 외환시장 24시간 개장, 영문 정보공시 단계적 의무화, 공매도 규제 합리화 등 시장 접근성을 근본적으로 개선하기 위한 구체적인 과제들이 담겨 있다. 서스틴베스트도 자본시장 참여자의 일원으로서 이러한 변화가 가져올 ‘코리아 프리미엄’의 실현을 응원하고 있다.

우리나라는 지난 2008년 선진국 지수 관찰대상국으로 지정되었으나 현재는 관찰대상국 에도 포함되어 있지 않다. 경제 발전 단계와 시장 규모 면에서는 선진국 기준을 이미 충족했음에도 불구하고, 외국인 투자자의 시장 접근성(Market Accessibility) 항목에서 여전히 ‘미흡’ 판정을 받으며 신흥시장으로 분류되어 있다. 우리가 놓치지 않아야 할 점은 MSCI가 선진국 지수 편입 여부를 결정할 때 글로벌 기관투자자들의 의견을 반영하는 ‘컨설테이션(Consultation)’ 절차이다. 우리 자본시장 접근성 개선에 대한 글로벌 투자자들의 체감 만족도를 높이는 것 역시 선진국 지수 편입의 실질적 열쇠가 될 수 있다.

현재 정부 대응은 MSCI가 지적한 '오답 노트'를 기반으로 이를 개선하려는 것으로 보인다. 이는 중요하고 필요하다. 다만, 선진국 지수 편입 가능성을 높이려면 ‘플러스 알파’가 있어야 할 것이다. 컨설테이션 절차에서 글로벌 투자자의 마음을 움직일 수 있는 진정성 있는 변화를 보여주어야 한다. 이러한 맥락에서 우리 자본시장의 선진국 지수 편입을 확정 지을 마지막 퍼즐은 지속가능성(ESG) 의무공시 로드맵의 발표라고 본다.

지속가능성 의무공시 로드맵 발표는 우리 자본시장을 바라보는 글로벌 투자자들의 시각을 바꿀 수 있는 강력한 시그널이다. 글로벌 투자자들에게 ESG는 단순한 윤리 경영의 지표가 아닌, 기업의 수익 및 가치에 영향을 미치는 재무적 중요성(Financial Materiality) 기반의 필수 정보로 자리잡고 있다. 지난 2024년 9월 실시된 KSSB 공개초안 의견조회 결과, 노르웨이 국부펀드(NBIM)를 포함한 17곳의 글로벌 투자자는 한국의 지속가능성 의무공시 도입을 강력히 찬성하며 글로벌 정합성을 위해 IFRS 기준에 부합하는 공시기준 마련을 촉구한 바 있다. 특히, MSCI도 위 의견조회 글로벌 투자자 명단에 포함되어 있었다는 점은 눈여겨 보아야 한다다. 비록 선진국 지수 편입의 명시적 요건은 아니더라도 우리가 글로벌 투자자가 중시하는 신뢰할 수 있는 지속가능성 정보 공시 인프라를 구축하는 것은 분명 ‘‘보이지 않는 가산점’으로 작용할 것이다.

정부는 주변국 움직임도 예의주시할 필요가 있다. 현재 MSCI 선진국 지수에 편입된 아시아-태평양 국가는 일본, 호주, 홍콩, 싱가포르, 뉴질랜드 5개국이다. 그런데 공교롭게도 이 다섯 나라 모두 지속가능성 공시 의무화를 도입한 상태이다. 일본 역시 작년에 2027년 시가총액 3조엔 이상 대형 상장사부터 의무공시를 실시한다고 발표하였다. 이는 글로벌 투자자들의 요구에 부합하기 위해 기후 공시를 포함한 ESG 정보의 투명한 공개를 제도화한 것이다. 이는 우리에게 시사하는 바가 크다. 그 동안 우리 정부는 주변국 상황을 지켜본다는 이유로 지속가능성 의무공시를 늦추어 왔다. 그런데 선진국 지수 편입에 사활을 걸고 있는 이 시점에 이러한 입장은 마이너스이다. 이제 변화가 필요하다. 오히려 지속가능성 의무공시를 전략적으로 활용함으로써 글로벌 투자자들에게 어필하는 것이 중요하다. 정부가 이미 밝힌 바와 같이 선진국 지수 편입을 통해 장기· 안정적 성향의 외국인 투자자금 유입을 진정 원한다면 더더욱 그러하다.

우리에게는 저력이 있다. 글로벌 투자자들의 신뢰를 얻기 위한 전략적 카드로 기업 투명성을 강화하는 지속가능성 의무공시 로드맵을 활용하자. 이는 우리 정부의 글로벌 투자자를 위한 시장 접근성 제도 개선의 진정성을 명확히 내보이는 화룡점정이 될 것이다. 이를 통해 2026년 6월 대한민국이 선진국 지수 워치리스트(Watch List)에 이름을 올리고, 2027년 코리아 프리미엄을 위한 MSCI 선진국 지수 편입이라는 또 하나의 쾌거를 이루길 간절히 기대한다.